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棉花期货 郑棉期价难以下破15000元/吨(2)

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发表于 2017-5-31 16:34:25 | 显示全部楼层 |阅读模式
          郑棉仓单数量预计近期内将见顶回落。3月初储备棉开始轮出,棉花销售受阻,大量棉花流向期货市场,仓单数量迅速涨至五千余张,为近十年最高峰。郑商所规定,经过检验合格的货物可以生成标准仓单,标准仓单在未注册前称为有效预报,注册后称为仓单数量,可以看出,仓单数量来源于有效预报。随着有效预报不断注册为仓单,有效预报于4月中旬开始迅速下降,目前仅剩1299张,仓单数量的上游水库已经没多少水了,仓单数量增长空间自然也不大了,目前仓单数量与有效预报之和为6321张,折25.3万吨,相较于郑棉主力合约折51.1万吨(单边)的量来讲,实盘压力很大。但应当引起注意的是,实盘压力并非不可化解!从年份来看,仓单棉均为2016/17年度新棉,从产地来看,新疆棉占比高达97%,从品级来看,大部分仓单棉高于或等于标准级,仓单棉的质量是非常高的。与之对比,新疆产储备棉几乎没有流拍,市场对高品质棉花的需求是非常旺盛的,仓单棉的质量这么高,绝对数量也不多,一旦郑棉价格下跌幅度较大,或者下季棉花种植出现问题,涉棉企业将大举进场,锁定高品质棉花资源。

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          实盘压力并非不能化解
          综合上述分析,郑棉价格将处于“上有顶,下有底”的局面,一方面宽松的棉花供应限制了郑棉上涨空间,预计CF1709难以突破17000元/吨,另一方面一旦郑棉暴跌,仓单棉竞争力将迅速提升,涉棉企业将大举进场,实盘压力或可化解,外加成本支撑,因此预计郑棉期价CF1709难以下破15000元/吨。

               
                 
               
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