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开心麻花不开心:IPO中止业绩下滑

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发表于 2017-11-30 11:00:13 | 显示全部楼层 |阅读模式

                        

      
原标题:开心麻花不开心:IPO中止业绩下滑

            
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今年6月,曾凭借《夏洛特烦恼》迅速爆红的北京开心麻花娱乐文化传媒有限公司(后文简称开心麻花)向中国证监会申请公开发行股票并在创业板上市。一时间,开心麻花风头无两,甚至被媒体称为“中国话剧第一股”。
可惜好景不长,在短短两个月后,开心麻花的上市申请就因为签字律师的离职而被迫中止。IPO的中止姑且还可被看做意外,但8月30日开心麻花公布的2017年上半年财报则彻底将公司的窘况暴露在了大众的面前。
营收增长、净利下滑
据财报数据显示,开心麻花2017年上半年营收1.60亿元(RMB,下同),较2016年同期增长35.71%,但归属挂牌公司股东的净利润仅为0.26亿元,同期下降19.43%!对此,开心麻花的官方解释是:新增艺人经济业务收入导致营收增加,公司演出业务场租成本及人工成本较同期增加导致净利润大幅下滑。
开心麻花2017年上半年关键指标数据图源:全国中小企业股份转让系统
但就开心麻花前两年的盈利情况来看,电影业务才是其高净利的关键。2015年,开心麻花的首部大屏幕之作——《夏洛特烦恼》以黑马之姿杀进电影市场,斩获14.4亿元的票房,为开心麻花带来了1.31亿元的净利润。与之形成鲜明对比的,是公司尚未进军电影行业前0.39亿元(2014年)的净利。
尽管开心麻花一直未将电影业务视为公司主业,但仅从收入来看,电影票房已经成为公司最大的收入来源。但今年开心麻花筹拍的第三部电影《羞羞的铁拳》并未在上半年上线,尚未实现价值转化为公司带来显著营收。
演出主业成拖累
电影业务算是无心插柳,公司主业演出及衍生业务却逐渐开始制约开心麻花的发展。一方面,《夏洛特烦恼》和《驴得水》的大热造就了一批明星,这固然是增加电影或者话剧粉丝号召力的好事,但也不能否认演员咖位的提升随之带来的人员成本压力。正如财报指出,为了规避功勋演员流失带来的风险,开心麻花不得不在人才培养和激励方面加大投入。
《夏洛特烦恼》和《驴得水》宣传海报图源:网络
另一方面,开心麻花的演出业务规模持续扩大,公司在全国范围内合作的剧场数量也随之增加。但剧场场租因地理位置、演出市场等多种因素的影响在全国呈现出了不同的价格,演出业务的盈利情况也因此有所不同。最终,数量和租金价格的双重变动导致开心麻花的场地成本也大幅上升。
放弃演出主电影?
既如此,开心麻花是否应该放弃演出业务,转而主打电影呢?答案是否定的。
电影业务虽然让开心麻花尝到了一夜暴富的甜头,但演出业务才是开心麻花的基础。《夏洛特烦恼》和《驴得水》在搬上大银幕之前,都是先以话剧的形式在剧场进行演出。上百场的反复演出既锤炼了剧本,又磨砺了演员,才有了拍摄成电影后的叫好叫座。

开心麻花剧场演出——《乌龙山伯爵》剧照图源:网络
而从投入和收益来看,电影剧本来自话剧改编,开心麻花完全独立享有剧本版权,无需为版权额外付费,减少了成本的支出。加上电影票房具有不确定性,《夏洛特烦恼》式的爆场不常有。以开心麻花现有6.8亿元的资产总额,抛弃相对稳定的演出收入,寄希望于波动性大的电影业务着实不太明智,而这正是开心麻花始终认可演出业务为其主业的最大原因。
作者:熊思怡


编辑:徐冰莹
      
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